2019年4月至2020年8月发货，生产企业投放量环比微增；全脂奶粉、无水奶油、黄油增加同比较多。本次拍卖各品种继续分化，主要品种乳脂、奶酪、酪蛋白上涨，乳糖持续强势，奶粉暴跌。本次拍卖总体大跌3.9%，均价2980美元/吨；成交33165吨，成交大跌27%；参与户数165户，成交人气大降。
在本次拍卖中，无水奶油4331美元/吨，上涨1.0%；黄油4144美元/吨，上涨0.3%；切达奶酪4398美元/吨，上涨2.6%；乳糖914美元/吨，上涨4.9%；酪蛋白9987美元/吨，上涨1.0%；脱脂奶粉2527美元/吨，下跌8.1%；全脂奶粉2797美元/吨，下跌4.2%。
无水奶油、黄油、脱脂奶粉都出现了狂拉供应量稀少的合同一来拉抬的迹象，排除有紧急补货卖家的需求导致外，意味深长。
未来主要品种的到货成本与现货成本比较（汇率7）
各品种中，黄油倒挂持续扩大，显示了后期的机会点。
盘后点评
对欧美疫情的恐慌主宰了所有的期货市场。
国内原奶生产方面，各地大部分加工企业开始复工，牛奶溢出现象在减缓，但各地工厂仍然在开足马力加工，预计每天喷粉用奶量仍然超出1万吨。现货成交方面，随着各地食品加工企业开工，成交逐渐活跃，但奶粉价格逐步走低。
在目前的状态下，苏瑞安新西兰进入产季末期，欧洲正好处于大规模生产季节，美国牛奶产量也同比上涨，整体供应充分，但由于疫情导致的美国闭关，欧洲封锁边境对未来的经济冲击，不是期待中的报复性消费可以补偿的。在另一方面，由于可能存在欧洲运输困难而导致的部分冷藏冷冻产品的缺口也要重视，可能是2-3季度为数不多的参与机会之一了。而对于奶粉玩家，短时间内观望或者逐步降低头寸，争取在这一波下跌中活下来，或许是更好的策略。