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飞鹤、健合2019年业绩齐增长,奶粉业强者愈强

来源:
第一财经
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      23日晚,中国飞鹤(06186.HK)和健合集团(01112.HK)两家乳企分别公布了全年业绩,至此大部分婴幼儿配方奶粉企业业绩已出炉,虽然国内出生人口已连降3年,市场总量萎缩,但大品牌依然保持高速增长,行业挤出式增长趋势明显,头部企业市场份额持续增长,部分中小奶粉企业则开始“卖身求生”。
 
  中国飞鹤财报显示,2019年收入137.2亿元人民币,同比增长32%,净利润为39.3亿元人民币,同比增长75.5%。其中高端奶粉系列收入94.1亿元,占到总收入的68.6%,同比增长41.4%,同时也贡献了71.4亿的毛利,成为支撑中国飞鹤业绩增长的主要因素。
 
  尼尔森数据显示,中国飞鹤2019年市场份额占整体市场份额为11.9%,也是国内最大的婴幼儿配方奶粉生产企业。
 
  同一晚,健合集团也公布了2019年业绩,实现收入109.3亿元人民币,同比增长7.8%,利10.1亿元,同比增长19.2%。
 
  分项上看,健合集团两大业务板块之一的婴幼儿营养及护理用品业务(BNC)增长迅速,收入69.3亿元,同比增长17.8%,其中婴幼儿配方奶粉分部收入50.7亿元,同比增长12.4%,占到中国整体婴配粉市场份额的5.9%。而受新电子商务法的影响,健合集团的另一大业务板块成人营养及护理用品业务收入为8.3亿澳元(约合39.9亿元人民币),同比下降6%。
 
  记者注意到,已有包括澳优(01717.HK)、君乐宝乳业、贝因美(002570.SZ)等多家奶粉企业公布了2019年业绩或业绩快报,整体来看,虽然业内认为出生人口下滑导致国内奶粉市场整体容量减少了超过1成,但大品牌的增长依然还在提速,存量竞争之下,中小品牌的日子就变得更加难过。
 
  今年2月底,贝因美宣布收购呼伦贝尔昱嘉乳业,后者拥有3个通过注册的配方系列,收购价格为1836万元,只是净资产的价值,数据显示,昱嘉乳业2018年收入为1805.8万元,亏损875.5万元;2019年前11月收入锐减至878.9万元,亏损588.2万元,而从业绩上也可见小品牌生存的艰难。
 
  记者了解到,并购后工厂原管理和运营团队被贝因美整体收编,转为贝因美的品牌营运商。而对于这一收购,昱嘉乳业原股东之一的孕婴联实业创始人李茂银则表示,行业整合已是大势所趋,因此小品牌不能单打独斗,被并购也是不错的选择。
 
  截至2019年12月底,国家市场监管总局共批准1275个婴幼儿配方乳粉产品配方注册,其中中小品牌并不在少数。
 
  据独立乳业分析师宋亮透露,虽然不能明确点名,但目前市场上有很多中小品牌有意向寻找接盘方,涉及包括东北、陕西、福建、上海的一些品牌,其中不乏一些曾小有名气的品牌,但有意向并购的企业并不多。
 
  根据尼尔森数据显示,2019年,行业前十大婴配粉企业市场市占率上升2.9个百分点至75.5%,集中度进一步上升,在宋亮看来,今年以来市场集中度正在快速提升,预计全年行业前十的奶粉品牌市占率可能会接近80%,对中小品牌的淘汰将进一步提速。