新冠肺炎疫情对乳业造成的影响短期内很难消除，疫情期间少喝的奶不可能在疫情结束后多喝回来，库存短期内很难消化完毕。国家统计局数据显示，3月份液态奶产量同比仍然下降近1成，奶粉产量大幅增长，说明原奶“喷粉”仍在继续。但可喜的是，3月份行业销售收入同比已实现正增长，消费逐步恢复，不过，由于成本增幅高于收入增幅，加工业盈利能力仍然较低。
从11家主营奶业上市公司的一季度业绩看，主营产品为液态奶的企业受疫情的影响较大，大部分业绩增速低于全行业水平。
3月份液态奶产量同比下降9.8%，奶粉同比增加13.7%
根据国家统计局数据，2020年一季度全国液态奶产量533.78万吨，同比下降9.64%；干乳制品产量40.04万吨，同比下降11.47%，其中奶粉23.99万吨，同比下降5.48%。
3月份，液态奶产量177.71万吨，同比下降9.82%；干乳制品17.35万吨，同比增长1.87%，其中奶粉10.74万吨，同比增长13.66%。据某主产省协会领导透露，5月初仍存在原奶“喷粉”现象。乳业即将进入消费淡季，“喷粉”暂不会停止。
3月份乳品加工业销售收入同比增长4.9%，利润总额大幅下降77.1%
2020年1-3月进入统计范围的企业有561家，与1-2月数据相同，其中亏损企业215家，比1-2月数据减少22家，亏损比例38.3%。
2020年一季度，规模以上乳企主营业务收入904.08亿元，同比下降2.02%，利润总额38.39亿元，同比下降65.23%，销售利润率4.25%，比1-2月数据减少0.13个百分点。
经荷斯坦计算，3月当月，规模以上乳企主营业务收入319.34亿元，同比增长4.9%，说明乳品消费已逐步恢复，但成本增幅5.6%，高于收入增幅，毛利率22.90%，环比增加0.38个百分点，按可比口径计算，同比减少0.51个百分点；当月利润总额12.81亿元，同比大幅下降77.1%，销售利润率4.01%，环比减少0.36个百分点，按可比口径计算，同比减少14.38个百分点。
月度乳业毛利率与销售利润率，2020
11家上市乳企中只有4家跑赢行业，大部分液态奶企业业绩增速低于全行业
整理11家主营奶业的上市公司一季度业绩发现，只有4家业绩增速高于全行业的-2.02%，其中澳优和贝因美主营产品为婴配粉，妙可蓝多奶酪业务占比不断提高，只有天润是液态奶企业。妙可蓝多增速最高，32.66%，其奶酪业务对业绩帮助较大，一季度奶酪销售量5,021.63吨，同比增加84.78%，销售额2.71亿元，同比增长116.80%，占其总收入的68.6%。
一季度主要奶业上市公司业绩增速与全行业比较