10月20日第270次GDT招标结果：黄油猛涨，奶粉震荡

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乳业在线

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本次拍卖微涨0.4%，均价3159美元；成交34648吨，成交大涨10.6%；参与户数163户，价升量涨，人气有所回撤。

一、各品种平均涨跌幅：

在本次拍卖中，无水奶油4110美元/吨，下降0.5%；黄油3678美元/吨，上涨3.3%；切达奶酪3803美元/吨，上涨3.0%；乳糖1087美元/吨，下降8.0%；脱脂奶粉2851美元/吨，下降0.2%；全脂奶粉3037美元/吨，上涨0.3%。

二、主要品种拍卖结果

10月20日招标结果：2020年10月到2021年3月发货：

黄油进入使用旺季加进货较少，到货较晚，多重因素叠加，价格上涨较快。

三、未来主要品种的到货成本与现货成本比较

各品种利润均较好，难得的收货时节。

四、主要品种盘后点评

1. 无水奶油：投放稳健，市场消费逐渐有起色，总体较全球其他区域低，可持续买入。

2. 黄油：市场缺货，到货紧张，但连续上涨后，逢月底到货，可能会存在回撤，建议卖近期买远期。

3. 切达奶酪：总体价格较全球其他区域低廉，可继续买入。

4. 阿拉乳糖：回调应仍未结束，加上奶酪的丰产会导致乳糖供应大增，回避。

5. 脱脂奶粉：随着到货增多，现货市场价格回调使得新西兰和其他区域间过高价差难以维持，谨慎介入。

6. 全脂奶粉：鲜奶价格支持了奶粉需求和基准价位，但市场库存和即将到来的到货使得市场对追高谨慎，快进快出为主。

五、综述

本周期货市场美强欧弱，欧洲明显受二次疫情爆发影响。国内气温继续回落，但鲜奶耗用仍然凶猛，奶价维持高位。

国内现货成交方面，随着陆续到货，新西兰脱脂奶粉稀缺程度减缓，价格回落；欧美脱脂奶粉表现迥异，但总体上和大洋洲价差较大；全脂奶粉走势仍然稳健，高奶价似乎未对现货有所拉动，加上后期陆续到货，现货市场应有回调机会。

未来机会方面，目前主要是布局来年，最重要的因素还是要归根结底于鲜奶的稀缺是否会继续维持，全脂奶粉的基础价格决定了未来操作品种的选择。